銀監(jiān)會(huì)再提信托統(tǒng)一登記 將設(shè)立登記公司
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 楊卓卿 時(shí)間：2016-01-15
日前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議。監(jiān)管層表示，2016年將推進(jìn)銀行業(yè)改革開(kāi)放，設(shè)立中國(guó)信托登記公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度。
探索由來(lái)已久
據(jù)了解，一直以來(lái)信托產(chǎn)品流動(dòng)性飽受詬病。用益信托研究員閔青華表示，信托登記平臺(tái)和信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制將盤(pán)活信托資產(chǎn)，提升產(chǎn)品的流動(dòng)性，或?qū)楫a(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化交易打下基礎(chǔ)，提升信托產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，如果條件允許，信托受益憑證可以入市交易，從而實(shí)現(xiàn)自由流通。
業(yè)界對(duì)信托登記系統(tǒng)的探索由來(lái)已久。早在2006年，上海浦東新區(qū)便成立了國(guó)內(nèi)首家信托登記中心——上海信托登記中心。然而，由于種種因素制約，該登記中心一直停留在地區(qū)性平臺(tái)的角色。
2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)下發(fā)《信托登記試行辦法》，力圖在自貿(mào)區(qū)探索試點(diǎn)信托登記平臺(tái)和信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制。次月，銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)全國(guó)信托登記中心落戶(hù)上海自貿(mào)區(qū)。
據(jù)了解，此后全國(guó)信托登記中心相關(guān)人員通過(guò)向信托公司積極征求意見(jiàn)，初步形成信托登記、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等操作方案，比如在信托登記環(huán)節(jié)，擬先引入信托產(chǎn)品登記制度，再擇機(jī)啟動(dòng)信托財(cái)產(chǎn)登記制度；在交易模式設(shè)定環(huán)節(jié)，則考慮采取撮合交易等制度；在客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻方面，考慮要求合格投資者的最低投資額度不低于100萬(wàn)元，且個(gè)人投資者需在信托公司開(kāi)戶(hù)，方能參與信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。
涉及三類(lèi)信托登記
尚未出臺(tái)的《信托公司條例》（簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）也明確提出建立信托登記制度。《條例》初步勾勒出信托登記框架，即信托財(cái)產(chǎn)登記、信托產(chǎn)品登記和信托受益權(quán)登記。
一位信托業(yè)資深人士分析，信托產(chǎn)品登記很簡(jiǎn)單，就是將信托計(jì)劃的相關(guān)信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行登記，該登記無(wú)任何法律效力，功能在于“查詢(xún)”——即方便受益人及利害關(guān)系人查詢(xún)、司法機(jī)關(guān)查詢(xún)等。目前，信托產(chǎn)品大部分登記在信托公司自己的網(wǎng)站以及第三方理財(cái)公司網(wǎng)站上，主要功能在于信托產(chǎn)品推介及相關(guān)信息披露，與統(tǒng)一的第三方信托產(chǎn)品登記平臺(tái)有些不同。
上述資深人士表示，如果能推出信托受益權(quán)統(tǒng)一登記平臺(tái)，信托受益權(quán)基本信息、轉(zhuǎn)讓質(zhì)押情況將一目了然，將極大促進(jìn)去流轉(zhuǎn)及質(zhì)押。
據(jù)記者了解，目前“中融金服”及“平安財(cái)富寶”信托受益權(quán)質(zhì)押融資均只能以中融信托及平安信托自己發(fā)行的信托受益權(quán)產(chǎn)品為限，重要原因是信托受益權(quán)的確權(quán)問(wèn)題——不是不能確權(quán)，而是確權(quán)成本高、流程長(zhǎng)，短期內(nèi)可行性較差。
按照法律規(guī)定，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓必須一對(duì)一進(jìn)行，市場(chǎng)中現(xiàn)存的第三方平臺(tái)，如高搜易旗下的信托寶也未能實(shí)現(xiàn)信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)墙杩罘桨研磐惺芤鏅?quán)抵押給網(wǎng)貸平（P2P），做成一個(gè)標(biāo)供投資人認(rèn)購(gòu)。該原理與用車(chē)或房產(chǎn)作抵押的P2P產(chǎn)品，甚至與信用貸相類(lèi)似。由于標(biāo)的對(duì)應(yīng)的不是新購(gòu)買(mǎi)的信托計(jì)劃，投資期限因此更加靈活。
不過(guò)，信托財(cái)產(chǎn)權(quán)登記短期內(nèi)推行依然無(wú)望。按照《信托法》的相關(guān)規(guī)定，只有法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，信托登記才具有信托生效的法律效力，若未規(guī)定，即使不登記，信托仍然生效。
信托業(yè)內(nèi)人士表示，《條例》關(guān)于信托登記與信托生效之間的法律關(guān)系只能限于該范圍，不能出其右，能夠突破的是實(shí)現(xiàn)土地、房產(chǎn)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)的登記。
探索由來(lái)已久
據(jù)了解，一直以來(lái)信托產(chǎn)品流動(dòng)性飽受詬病。用益信托研究員閔青華表示，信托登記平臺(tái)和信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制將盤(pán)活信托資產(chǎn)，提升產(chǎn)品的流動(dòng)性，或?qū)楫a(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化交易打下基礎(chǔ)，提升信托產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，如果條件允許，信托受益憑證可以入市交易，從而實(shí)現(xiàn)自由流通。
業(yè)界對(duì)信托登記系統(tǒng)的探索由來(lái)已久。早在2006年，上海浦東新區(qū)便成立了國(guó)內(nèi)首家信托登記中心——上海信托登記中心。然而，由于種種因素制約，該登記中心一直停留在地區(qū)性平臺(tái)的角色。
2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)下發(fā)《信托登記試行辦法》，力圖在自貿(mào)區(qū)探索試點(diǎn)信托登記平臺(tái)和信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制。次月，銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)全國(guó)信托登記中心落戶(hù)上海自貿(mào)區(qū)。
據(jù)了解，此后全國(guó)信托登記中心相關(guān)人員通過(guò)向信托公司積極征求意見(jiàn)，初步形成信托登記、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等操作方案，比如在信托登記環(huán)節(jié)，擬先引入信托產(chǎn)品登記制度，再擇機(jī)啟動(dòng)信托財(cái)產(chǎn)登記制度；在交易模式設(shè)定環(huán)節(jié)，則考慮采取撮合交易等制度；在客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻方面，考慮要求合格投資者的最低投資額度不低于100萬(wàn)元，且個(gè)人投資者需在信托公司開(kāi)戶(hù)，方能參與信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。
涉及三類(lèi)信托登記
尚未出臺(tái)的《信托公司條例》（簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）也明確提出建立信托登記制度。《條例》初步勾勒出信托登記框架，即信托財(cái)產(chǎn)登記、信托產(chǎn)品登記和信托受益權(quán)登記。
一位信托業(yè)資深人士分析，信托產(chǎn)品登記很簡(jiǎn)單，就是將信托計(jì)劃的相關(guān)信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行登記，該登記無(wú)任何法律效力，功能在于“查詢(xún)”——即方便受益人及利害關(guān)系人查詢(xún)、司法機(jī)關(guān)查詢(xún)等。目前，信托產(chǎn)品大部分登記在信托公司自己的網(wǎng)站以及第三方理財(cái)公司網(wǎng)站上，主要功能在于信托產(chǎn)品推介及相關(guān)信息披露，與統(tǒng)一的第三方信托產(chǎn)品登記平臺(tái)有些不同。
上述資深人士表示，如果能推出信托受益權(quán)統(tǒng)一登記平臺(tái)，信托受益權(quán)基本信息、轉(zhuǎn)讓質(zhì)押情況將一目了然，將極大促進(jìn)去流轉(zhuǎn)及質(zhì)押。
據(jù)記者了解，目前“中融金服”及“平安財(cái)富寶”信托受益權(quán)質(zhì)押融資均只能以中融信托及平安信托自己發(fā)行的信托受益權(quán)產(chǎn)品為限，重要原因是信托受益權(quán)的確權(quán)問(wèn)題——不是不能確權(quán)，而是確權(quán)成本高、流程長(zhǎng)，短期內(nèi)可行性較差。
按照法律規(guī)定，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓必須一對(duì)一進(jìn)行，市場(chǎng)中現(xiàn)存的第三方平臺(tái)，如高搜易旗下的信托寶也未能實(shí)現(xiàn)信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)墙杩罘桨研磐惺芤鏅?quán)抵押給網(wǎng)貸平（P2P），做成一個(gè)標(biāo)供投資人認(rèn)購(gòu)。該原理與用車(chē)或房產(chǎn)作抵押的P2P產(chǎn)品，甚至與信用貸相類(lèi)似。由于標(biāo)的對(duì)應(yīng)的不是新購(gòu)買(mǎi)的信托計(jì)劃，投資期限因此更加靈活。
不過(guò)，信托財(cái)產(chǎn)權(quán)登記短期內(nèi)推行依然無(wú)望。按照《信托法》的相關(guān)規(guī)定，只有法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，信托登記才具有信托生效的法律效力，若未規(guī)定，即使不登記，信托仍然生效。
信托業(yè)內(nèi)人士表示，《條例》關(guān)于信托登記與信托生效之間的法律關(guān)系只能限于該范圍，不能出其右，能夠突破的是實(shí)現(xiàn)土地、房產(chǎn)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)的登記。